一群是张牙舞爪的悍匪，一队是英姿飒爽的娘子军，一个身手不凡的独行客，构成了探宝的铁三角。娘子军为了护宝而追击土匪，土匪给娘子军设下了陷阱，独行客的介入，使得剧情更添曲折。

本片为楚原（笔名秦雨）1980年自编、自导的动作片，由狄龙、白彪及井莉领衔主演。故事改编自朱羽的民初武侠奇情小说，讲述邓彪（狄龙）黑货买卖失手，遂逼江湖人物高明（王戎）供出从中陷害者，高说出乃黑豹所为后，即被邓开枪杀死，邓因此被判监禁十五年。邓出狱后即找黑豹报仇，却遇势力庞大的葛八爷（白彪）乾扰；同时商琳（井莉）为寻失踪十五年的丈夫，欲找邓查问黑豹下落，但两人仅听过黑豹其名，从未见其人，究竟黑豹是谁？

关外雪山浣花宫至尊冰天老人在中原有五大行宫。白水宫主为现任中原盟主；另外有神火宫主，金河宫主，青木宫主及黑土宫主。五宫每年都比试争盟主，今年节外生枝，紫衣侯弟白宝玉一次偶遇关外来之小公主，二人一见钟情，但原来此背后隐含一重大阴谋……

導演李百齡聯合邵氏編劇組，自創武俠新世界內容，以爭奪天下第一劍為主題，拍出男性對名劍之狂戀，更動用三名攝影師及五名武術指導，營造出動人心魄的場面。魔山派秦五新(白彪 飾)連敗九十九名劍手，終在最後一擊敗在劍神(王戎 飾)手上。五新殺死著名鑄劍師老鷹(谷峰 飾)奪取其寶劍，老鷹之子燕北(爾冬陞 飾)矢志為父報仇……

本剧讲述的是嘉靖与海瑞的故事。嘉靖三十九年，贪墨横行、民不聊生。奸臣严嵩（倪大宏 饰）党羽密布、权倾朝野，清官海瑞（黄志忠 饰）不惧强权，敢于向腐朽封建的皇权发起挑战。皇帝朱厚熜（陈宝国 饰）练道修玄二十载，始终把控着大明朝的军政、经济大权。当时的中国经济发达，市井文化也算繁荣，但社会各阶层矛盾突出，国家大面积实施的土地兼并使千百万农民一夜之间失去了赖以生存的土地。严嵩的专权引起了地方各级官员的不满，“倒严”之声喧嚣甚上，从上至下、从里到外，从朝廷到地方官府，到处充斥着尔虞我诈、勾心斗角的血雨腥风。忠臣良将与乱臣贼子纷纷登上了当时的历史舞台......