本片由張徹、鮑學禮及午馬三位導演聯合執導，倪匡編劇，影帝狄龍及姜大衛主演，講述大海盜張保仔生平事跡。清廷水師提督派遣少年將領胡義（姜大衛），肩任偵查盜首匿跡所在之責，海上巨寇鄭乙手下四大天王之一張保仔（狄龍）終被胡義窺破行藏。二雄相遇，各施絕招，俱有惺惺相惜之意；卒之張憑機警從容外遁……

黑道组织铁船帮帮主越西鸿手下有十三鹰，全都武功高强。江湖大侠司马鑫受人敬重，越西鸿一直欲除之而后快，但又不敢轻举妄动。越趁司马鑫女婿卓一帆外出之际，率十三鹰将司马鑫、其女儿司马玉琴等全家人杀死。戚明星是十三鹰之一，因对帮主乱杀无辜不满，叛逃中正遭铁船帮追杀。戚逃至沙漠，见一受伤青年昏倒在地便将其救起，此青年乃司马玉琴的丈夫卓一帆。两人栖身沙漠一小屋内，联手将追至此处的铁船帮杀手统统歼灭。随后，他俩直扑铁船帮总坛，与帮主在堂上展开一场恶战，终将越西鸿毙命。

因身怀“鸳鸯双刀”绝技而驰名江湖的白衣少侠雷力（姜大卫）被龙异之（谷峰）设计陷害，自废右臂退出江湖后，他隐姓埋名于某个小饭馆里当伙计，过着任人侮辱欺负的日子。邻居铁匠的女儿巴蕉（李菁）因对他心生爱慕，时常鼓励其重塑形象，无奈雷力战胜不了心魔。 有缘结识翩翩少侠封俊杰（狄龙）后，雷力重拾生活的信心，并说好在封俊杰赴过龙异之的约后两人一起去过归隐的生活。不幸的是封俊杰像多年前的雷力一样也中了龙异之的诡计，奋力抵抗一番终因不敌敌手身亡，得知消息的雷力大悲，矢志用左臂练就一身好功夫为好兄弟报仇。

青年劍客白玉龍（高遠）赴關外找尋失蹤的父親白震東（羅維），因而結識丐幫幫主安樂天的義女魏金鳳（鄭佩佩），二人於荒漠雪地之中找尋白父達一年之久，情愫更濃，終於金劍莊成婚。二人婚後不久，玉龍竟被「龍門宮」的人捉去。「龍門宮」住著的全是武功高強的艷麗女性，白父曾和其宮主龍仙子結婚，誕下玉龍，現在龍七姑迫玉龍和月蘭結婚，玉龍誓死不從！玉龍逃回金劍莊，「龍門宮」人追至，展開大戰……

武林高手仇子玉，本已退隐江湖，但正气未泯，应武林大豪屠一之邀，联手对抗四大巨盗，夺回飞龙璧物归原主。谁知屠只是利用鹬蚌相争，渔人得利的局面夺取该璧据为己有。